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Il risparmio tradito ® a cura di Beppe Scienza
I danni causati ai risparmiatori da fondi, gestioni e previdenza integrativa.

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Il risparmio tradito ®

Btp Italia, non c'è fretta di comprare. Ci sono antidoti migliori all'inflazione

Pubblicato martedì 14 novembre 2017

Articolo sul Fatto Quotidiano del 13-11-2017 pag. 22

Oggi il Tesoro offre in sottoscrizione nuovi Btp Italia 2017-23, titoli indicizzati all’inflazione italiana. L’offerta per i privati durerà tre giorni, salvo chiusura anticipata. Tuttavia non è il caso di affannarsi per prenderli. Mica in quanto siano robaccia. Assolutamente no. Il punto è un altro

Investire al volo proprio in questi titoli è una questione secondaria. I vantaggi della sottoscrizione entro domani o dopodomani, sono poco rilevanti. Il premio per chi li terrà fino alla scadenza è trascurabile: 0,06% annuo netto. Anche evitare le commissioni d’acquisto significa poco, stante la possibilità di comprimerle ormai a livelli bassissimi con alcuni intermediari on line (Directa, Binck Bank ecc.)

La decisione vera è a monte: conviene agganciare al costo della vita quanto si accantona, in particolare per la vecchiaia? O comunque almeno una parte, in un modo o nell’altro? Per un risparmiatore prudente la cosa ha indubbiamente senso. Ma non perché si sentono alcuni pretesi esperti parlare di una prossima ripresa dell’inflazione. Sono giudizi senza nessun valore. È pura presunzione, o peggio, formulare previsioni sugli andamenti dei prezzi a distanza di anni o addirittura lustri

Proprio perché sono imprevedibili i livelli futuri delle variabili economiche, fra cui il tasso d’inflazione, il buon padre di famiglia fa bene a cautelarsi. E come? Per cominciare tenendo stretti i due specifici strumenti più sicuri che esistano, in quanto non esposti ai rischi dei prezzi di mercato. Ovvero il TFR e i buoni fruttiferi postali indicizzati all’inflazione. Però il primo esiste solo all’interno di rapporti di lavoro dipendente e l’ultima emissione dei secondi è del febbraio 2016

Accessibili a tutti sono invece i titoli di Stato indicizzati all’inflazione. Emessi dal Tesoro e quotati, ci sono diversi Btp Italia, fra cui ovviamente questi ultimi, e parecchi Btp-i indicizzati ai prezzi dell’eurozona. Alcuni di questi offrono una durata e quindi una difesa a scadenza del potere d’acquisto decisamente lunga, anche fino al 2041. Per gli iperprudenti ci sono poi i prestiti della Germania, come il Bundei 0,5% 15-4-2030

Non offrono invece nessuna tutela del potere di acquisto né le polizze vita di qualsivoglia genere, né i fondi pensione aperti o chiusi, né i piani individuali pensionistici (pip). Insomma tutta la previdenza integrativa. E infatti c’è chi in termini reali ha perso anche il 67% dei soldi versati

Beppe Scienza


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Dal 15 aprile 2022 i buoni postali Obiettivo 65 non vengono più emessi. Una decisione antipatica per i risparmiatori, ma comprensibile, visto che venivano offerti a 100 ma il loro valore era stimabile intorno a 115

Se un risparmiatore non ha come obiettivo puntare sugli alti guadagni, bensì evitare il peggio, deve rivolgersi a titoli indicizzati al costo della vita ed evitare invece i titoli a tasso fisso e pure quelli a tasso variabile come i Cct, per non parlare della previdenza integrativa.

La recentissima emissione di un nuovo Btp Italia è stata bersaglio di critiche infondate da parte di bancari e sedicenti consulenti finanziari. Rifilando i loro pessimi prodotti, raschiano infatti via molti più soldi del modesto compenso riconosciutogli per il collocamento dei titoli di stato. In questa occasione sono ricorsi anche a falsità belle e buone.

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In quanto a previsioni su tassi d'interesse, cambi ecc. faccio mia la battuta di Karl Otto Pöhl, allora governatore della Banca Centrale Tedesca:

«Ich gebe keine Zins- oder Wechselkursprognosen ab, zumindest schon gar nicht für die Zukunft».