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Il risparmio tradito ® a cura di Beppe Scienza
Perché evitare risparmio gestito e previdenza integrativa

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L’abbaglio dei titoli dei giornali: grande rischio per i risparmiatori

Pubblicato lunedì 24 luglio 2017

Articolo sul Fatto Quotidiano del 24-7-2017

Il 3 luglio La Stampa di Torino pubblica un articolo superelogiativo (vedi allegato) con una tabella dove un fondo comune primeggia. Articolo molto redditizio per il quotidiano torinese, perché gli frutta il 17 luglio una pubblicità di quel fondo (vedi allegato), a pagina intera, con appunto quella stessa tabella. Insomma, articoli redazionali e inserzioni vanno a braccetto. E il peggio sono gli articoli, con affermazioni per le quali una pubblicità verrebbe sancita come ingannevole. Per esempio la frase “hanno garantito rendimenti d’oro” nel titolo dell’articolo a firma Sandra Riccio. Suona bene ma è falsa, perché i fondi citati non offrivano nessuna garanzia.

Ma più che delle pecche della stampa italiana, vogliamo parlare dei rischi per i risparmiatori di venire abbagliati con rendimenti solo in apparenza eccezionali. In particolare viene sbandierata, nell’articolo e poi nella pubblicità, la gestione di Fondersel. Infatti un lettore inesperto è facilmente impressionato da un rendimento del 5,96% annuo da inizio 1985 a maggio 2017. Anche perché la gestione azionaria del fondo “è realizzata in gran parte facendo ricorso alle migliori selezioni dell’ufficio di Londra, che si avvantaggia di un fertile network di contatti ecc.”, spiega Andrea Nascè, director of International Business della torinese Ersel.

In Italia invece notoriamente siamo tutti imbecilli. Gli italiani poi sono così provinciali che nello stesso periodo hanno ottenuto ben di più coi buoni fruttiferi postali. Precisamente l’8,95% annuo composto. La proverbiale casalinga che oltre 32 anni fa si recò alla Posta, anziché in una boutique finanziaria, adesso ha 1.610 euro ogni 100 allora investiti, anziché solo 653. Quindi ha il 957% in più di un fedele cliente di Fondersel. In effetti non è chiaro se i rendimenti dei fondi forniti a La Stampa dalla ditta Morningstar siano netti. Probabilmente sono un miscuglio di lordi e netti, dato lo sciagurato cambiamento di regime fiscale nel 2011. Ma non merita neppure approfondire. Sarebbe ancora peggio, se non tenessero conto di tutte le imposte sulle rendite il 5,96% annuo di Fondersel, il 5,10% e 4,91% di Arca BB e Arca RR, il 4,77% di Allianz Reddito e il 3,78% di GI Focus Obbligazionario. In ogni caso l’8,95% dei buoni postali è netto, salvo il bollo su tutti gli investimenti finanziari sopra i 5 mila euro.

Chiamare poi matusalemme i fondi suddetti è un’altra forzatura, perché il patriarca biblico non era solo trentenne.

Beppe Scienza

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Bilanci fallimentari per il risparmio gestito. Nell’ultimo decennio a fronte di un aumento del costo della vita del 18,9% i possessori di fondi comuni d’investimento italiani hanno ottenuto complessivamente il 17,7% lordo e parecchio meno al netto delle imposte.

La maggior parte delle commissioni non serve a compensare il modesto lavoro dei gestori, ma l’attività ben più importante dei venditori: tenere buoni i clienti quando perdono e soprattutto convincerli ad agire contro i propri interessi, affidandosi al risparmio gestito.

Dopo 30 anni. Da 1.000 a quasi 11.000 euro. Hanno reso di più con meno rischio dei fondi comuni. A fronte dei rendimenti offerti in questo momento dai buoni fruttiferi postali (Bfp), certo non altissimi, i venditori del risparmio gestito sanno come girare le carte in tavola. Dicono infatti ai risparmiatori, mostrando per esempio la performance degli ultimi cinque anni: “Ma che miserie otterrà coi postali! I fondi comuni azionari rendono molto di più! Il 7,7% annuo composto. Lo dicono i numeri”. Risulta davvero così da metà 2017 a metà 2022 secondo gli indici calcolati quotidianamente da Fideur...

Con i fondi comuni, le polizze vita e la previdenza integrativa nelle loro varie forme, nell’arco degli anni si subiscono veri e propri salassi.

I venditori di fondi spingono a più non posso i clienti nei fondi azionari, per potergli addebitare commissioni più alte, che il rendimento sia positivo o negativo.

A causa del crollo dei tassi, i rendimenti passati sono indicativi al contrario. Per stringenti motivi matematico-finanziari le performance future saranno basse o catastrofiche.

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